Értékpapírpiacok
Dr. Kosztopulosz Andreász egyetemi docens
SZTE GTK Pénzügyek és Nemzetközi Gazdasági Kapcsolatok Intézete
2. fejezet A fix kamatozású értékpapírok
világa
A nemfizetési kockázat felmérése –
a kötvényminősítés (bond rating)
Kötvényminősítés (bond ratings)
Nagyon jó Jó Spekulációs Nagyon gyenge
Standard & Poor’s AAA, AA A, BB BB, B CCC, D Moody’s Aaa, Aa A, Baa Ba, B Caa, C
Befektetési fokozatú Spekulatív, „bóvli” kötvények
Mind a Moody’s, mind pedig a Standard & Poor’s kiegészítéseket használ e minősítésekhez. Az S&P plusz és mínusz jeleket használ: A+ a legerősebb A minősítés, A- pedig a leggyengébb. A Moody’s az 1, 2 és 3 számjegyeket használja, ahol 1 jelöli a legerősebbet.
Kötvényminősítés és pénzügyi mutatók
Kötvény- minősítési
osztályok
Fixdíjas fedezeti
arány
Pénzáramlás/
idegen tőke Tőkearányos
nyereség (%) Idegen/saját tőke (%)
AAA 6,34 0,49 24,2 11,7
AA 4,48 0,32 18,4 19,1
A 2,93 0,17 13,5 29,4
BBB 1,82 0,04 9,7 39,6
BB 1,33 0,01 9,1 51,1
B 0,78 -0,02 6,3 61,8
Forrás: Bodie-Kane-Marcus (1996, 379. o.)
