• Nem Talált Eredményt

Dr. Kosztopulosz Andreászegyetemi docens Értékpapírpiacok

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2022

Ossza meg "Dr. Kosztopulosz Andreászegyetemi docens Értékpapírpiacok"

Copied!
8
0
0

Teljes szövegt

(1)

Értékpapírpiacok

Dr. Kosztopulosz Andreász egyetemi docens

SZTE GTK Pénzügyek és Nemzetközi Gazdasági Kapcsolatok Intézete

2. fejezet A fix kamatozású értékpapírok világa

(2)

Az idő múlásával változó kötvényárfolyam

konvergencia tulajdonsága

(3)

A kötvény árfolyama

(logaritmikus kamatláb esetén) (hagyományos kamatláb esetén)

(4)

A kötvény árfolyama

(logaritmikus kamatláb esetén) (hagyományos kamatláb esetén)

Elemi kötvényekre (százalékban kifejezett árfolyam, T: lejárat):

(logaritmikus kamatláb esetén) (hagyományos kamatláb esetén)

(5)

30 év futamidejű, 1 000$ névértékű elemi kötvény

árfolyamának időbeli alakulása eltérő piaci hozamok esetén

$0

$200

$400

$600

$800

$1,000

$1,200

YTM=5% YTM=10% YTM=15%

idő

Kötnrfolyam

névérték ($1 000)

lejárat

(6)

A névérték és a nettó árfolyam kapcsolata

k: névleges kamatláb, r: piaci hozam

ha k > r, akkor: névérték < nettó árfolyam (prémium kötvény)

ha k = r, akkor: névérték = nettó árfolyam (ekkor k az ún. par kamatláb) ha k < r, akkor: névérték > nettó árfolyam (diszkontkötvény)

(7)

30 év futamidejű, 1000$ névértékű, k=6,5% névleges kamatozású kötvény nettó árfolyamának időbeli alakulása

eltérő piaci hozamok esetén

lejárat

$0

$200

$400

$600

$800

$1,000

$1,200

$1,400

$1,600

YTM=4% YTM=11,5% YTM=6,5%

idő

Net kötnrfolyam

k < r (diszkontkötvény) k > r (prémium kötvény)

k = r névérték

($1 000)

(8)

5 év futamidejű, k=20% névleges kamatozású kötvény bruttó árfolyamának alakulása eltérő piaci hozamok esetén

0 20 40 60 80 100 120 140 160

r=10% r=20% r=30%

idő

Bruttó árfolyam (%)

1. kamat-

fizetés 2. kamat-

fizetés 3. kamat-

fizetés 4. kamat- fizetés

5. kamat- fizetés

lejárat k=r

névérték (100%)

k<r (diszkontkötvény) k>r (prémium kötvény)

Hivatkozások

KAPCSOLÓDÓ DOKUMENTUMOK

- az YTM számítása során azt feltételezzük, hogy a befektetés során keletkező pénzáramokat ugyanazon YTM mellett lehet újrabefektetni, de ha menetközben

SZTE GTK Pénzügyek és Nemzetközi Gazdasági Kapcsolatok Intézete.. fejezet A fix kamatozású értékpapírok

Az árfolyam kamatláb szerinti parciális deriváltja mutatja a kamatláb-kockázat nagyságát.. Elemi kötvény és logaritmikus

Két, csak a névleges kamatlábukban különböző kötvény közül annak nagyobb az átlagideje, amelyiknek kisebb a névleges kamatlába.. Az

SZTE GTK Pénzügyek és Nemzetközi Gazdasági Kapcsolatok Intézete.. fejezet A fix kamatozású értékpapírok

Vagyis az átrendezés során 611,11$-ral növelni kell az EK értékét az ÖJK rovására: az ÖJK kötvény esedékes 500$ kamatából EK-t kell venni és még el is kell adni

portfólióban az egyes értékpapírok részaránya megegyezik az adott értékpapír relatív piaci értékével, azaz az adott értékpapír piaci árfolyama és piacon

A befektetőt az érdekli, hogy egy tetszőleges befektetési eszköz milyen mértékben járul hozzá a portfólió kockázatához, nem pedig az, hogy milyen kockázatos általában