Értékpapírpiacok
Dr. Kosztopulosz Andreász egyetemi docens
SZTE GTK Pénzügyek és Nemzetközi Gazdasági Kapcsolatok Intézete
4. fejezet Származtatott ügyletek és piacaik:
a határidős, a csere- és az opciós ügyletek
Arbitrázs lehetőségek
feltárása
Egy részvény azonnali árfolyama S=60, az éves
kockázatmentes kamatláb r=10%. Mennyi az egy évvel későbbi időpontra vonatkozó határidős árfolyam, ha a részvény az 1 év alatt nem fizet osztalékot?
Tegyük fel, hogy az aktuális 1 éves forward részvény-
árfolyam F=68. Van-e lehetőség arbitrázsra, és ha igen, hogyan?
És ha az aktuális 1 éves forward részvényárfolyam F=64?
Tranzakciós kapcsolatok a részpiacok között
részvénykölcsönzés részvénytartás
Ft hitelfelvétel Ft bankbetét elhelyezés
Részvény0 Részvény1
Ft0 Ft1
részvényvásárlás
részvényeladás
AZONNALI PIAC HATÁRIDŐS PIAC
részvényeladás
részvényvásárlás
Arbitrázs, ha F
piaci> F
elméletirészvénykölcsönzés részvénytartás
Ft hitelfelvétel Ft bankbetét elhelyezés
Részvény0 Részvény1
Ft0 Ft1
részvényvásárlás
részvényeladás
AZONNALI PIAC HATÁRIDŐS PIAC
részvényeladás
részvényvásárlás
szintetikus szintetikus
Arbitrázs, ha F
piaci< F
elméletirészvénykölcsönzés részvénytartás
Ft hitelfelvétel Ft bankbetét elhelyezés
Részvény0 Részvény1
Ft0 Ft1
részvényvásárlás
részvényeladás
AZONNALI PIAC HATÁRIDŐS PIAC
részvényeladás
részvényvásárlás
szintetikus szintetikus
