Társasági formák a csoportokba tartozás alapján 2004-ben
VII.6. A faktoranalízis eredményei
A faktoranalízist a multikollinearitás kiszűrésére alkalmaztam, azon belül is varimax rotációval, amely az egyik leggyakrabban használt transzformációs módszer. A faktoranalízis során használt változók a regressziószámításról szóló fejezetben már bemutatásra kerültek. Az elemzést minden évre külön végeztem el, így a faktorok száma természetszerűen nem mindig lett azonos. A következtetések levonására a feltételezéseim szerint többször előfordulók adnak majd lehetőséget.
A mintával és alkalmazott módszertannal összhangban 5 faktoros megoldás született, ahol a sajátérték minden esetben 0,95-nél nagyobb volt.11 A 57. táblázat ennek az eredményét mutatja be (kizárólag azok a változók szerepelnek benne, amelyek elfogadhatónak bizonyultak, vagyis az értékük 0,5 felett van). Az oszlopokon belüli kiemelés jelzi az azonos faktorhoz tartozást. Az utolsó két sor a sajátértékek nagyságait, valamint a variancia megoszlását mutatja a különböző faktorok között. Ez utóbbiból látható, hogy a kapott eredmény az összes varianciának 56,65 százalékára ad magyarázatot (ez az érték több faktor alkalmazásánál nem nő számottevő mértékben).
11 Ez minden elemzés esetében azonos.
57. számú táblázat A faktoranalízis eredménye 2001-ben
Változók/faktorok 1 2 3 4 5
Értékesítés nettó árbevétele 0,9484 0,0169 0,2076 0,1182 0,0678 Rendkívüli ráfordítások 0,9469 0,0377 0,0328 0,0594 0,1039
Éves munkaerőegység 0,9419 0,0404 0,0236 0,0664 0,1147
Passzív időbeli elhatárolások 0,9387 0,0219 0,0697 0,1277 0,1651
Kötelezettségek 0,9148 0,0164 0,1218 0,1307 0,0889
Rövid lejáratú kölcsönök 0,8704 0,0513 -0,0443 0,0474 0,3443 Vevőktől kapott előlegek 0,8662 0,0205 0,0801 -0,0787 0,1593 Anyagjellegű ráfordítások 0,8583 0,0131 0,0632 0,0159 0,2728
Céltartalékok 0,8544 0,0104 0,2933 0,1045 -0,0029
Személyi jellegű ráfordítások 0,8251 0,0045 0,4311 0,1992 0,0282
Adózott eredmény 0,8223 0,0166 0,4721 0,1979 0,0046
Értékcsökkenési leírás (ÉCS) 0,8200 -0,0333 0,3747 0,2227 -0,0815 Jegyzett, de be nem fizetett tőke 0,8120 0,0016 -0,1003 0,1236 -0,1906 Fejlesztési célú támogatások 0,8098 0,0033 0,4086 0,1922 0,0172 Pénzügyi műveletek ráfordításai 0,8082 -0,0603 0,3441 0,0905 -0,0592 Standard fedezeti hozzájárulás 0,7855 -0,0324 0,3586 0,2751 -0,0442
Egyéb ráfordítások 0,7815 -0,0285 0,2608 0,1694 0,0353
Kamattámogatások 0,7757 -0,0081 0,2947 0,1283 0,1763
Egyéb hosszúlejáratú
kötelezettségek 0,7570 -0,0255 0,2726 0,0138 0,0698
Források 0,7039 0,0390 -0,1202 -0,0565 -0,0499
Eredménytartalék 0,7008 -0,0371 0,1702 0,0778 0,0712
Rövid lejáratú kötelezettségek 0,6524 0,0704 0,0073 0,2610 0,0059 Egyéb hosszúlejáratú hitelek 0,6343 0,0992 -0,3410 0,0083 -0,0349
Váltótartozások 0,6050 -0,0090 0,2259 0,3226 0,0557
A munka jövedelmezősége 0,0296 0,9433 0,0577 0,0212 -0,0089 Árbevétel arányos nyereség -0,0053 0,9421 0,0573 -0,0195 -0,0200 Az össztőke jövedelmezősége 0,0223 0,7029 0,0176 0,0056 -0,0197 Fizetendő kamatok 0,2933 0,3069 0,7400 -0,0199 -0,0235
Saját tőke 0,2691 0,2884 0,7351 -0,0263 -0,0178
Lekötött tartalék 0,1876 -0,0194 0,6575 -0,0749 0,0761 Egyéni gazdaságok
segédváltozója -0,4017 -0,0722 -0,1332 -0,7995 -0,0896 Társas vállalkozások
segédváltozója 0,4017 0,0722 0,1332 0,7995 0,0896
Beruházási és fejlesztési hitelek 0,1708 0,0270 -0,0604 0,0064 0,8206 Mérleg szerinti eredmény 0,1254 -0,0120 0,0154 0,0744 0,8034
Sajátérték 16,9925 2,6006 3,4073 2,4174 1,7732
Variancia 35,40% 5,42% 7,10% 5,04% 3,69%
Módszer: főkomponens elemzés varimax rotációval
Forrás: AKII Tesztüzemi Információs Rendszer 2001. alapján saját számítás
Az első faktorba tartozó változók döntően az üzemmérethez kapcsolhatók, tehát ez az üzemméret faktor. Az ide tartozó változók köre a mérlegadatokon és az eredménykimutatás adatokon kívül az éves munkaerőegységet és a standard fedezeti hozzájárulást tartalmazza. Ez teljesen természetes, hiszen az SFH nagysága egyértelműen jelzi az üzemméretet. Az éves munkaerőegység is szoros kapcsolatban van az üzemmérettel, bár értékeik között nincs egyenes arányú összefüggés, hiszen munkaerő-igényesebb termelés esetén az arányok változhatnak. 2001-ben ennek a faktornak van a legnagyobb magyarázó ereje, hiszen a variancia 35,4 %-át magyarázza az összes 56,65 %-os varianciából.
A második faktor jellegzetessége a jövedelmezőség, hiszen kizárólag jövedelmezőségi tényezők szerepelnek benne, tehát ez a jövedelmezőség faktor.
A harmadik faktor a fizetendő kamatok faktora, mert a fizetendő kamatok és a saját tőke változóit tartalmazza. A saját tőke és a lekötött tartalék változói mellett legerősebb ebben a faktorban a fizetendő kamatok változója. Így ezen faktor legfontosabb jellegzetessége a fizetendő kamatok, ezen keresztül az idegen forrással történő finanszírozás.
A negyedik faktor a társas gazdálkodási forma faktora, mert annak segédváltozóját tartalmazza pozitív előjellel, és az egyéni gazdaságok segédváltozóját negatív előjellel.
Ezek a segédváltozó-értékek alátámasztják, hogy érdemes az eredményeket egyéni-társas szempontból megbontani.
Az utolsó faktor a források két fontos változóját, a beruházási és fejlesztési hitelek, valamint a mérleg szerinti eredmény változóit tartalmazza. Úgy tűnik, nincs a két változó között közös jellemvonás, viszont sorrendben előrébb áll a beruházási és fejlesztési hitelek változója, így ezen faktor elnevezése ennek megfelelő lehet.
A következő évre vonatkozó adatok alapján a 7 faktoros megoldás bizonyult elfogadhatónak. Ez az összes varianciának 65,02 százalékára ad magyarázatot. Az eredményeket az alábbi táblázat tartalmazza.
58. számú táblázat A faktoranalízis eredménye 2002-ben
Változók/faktorok 1 2 3 4 5 6 7
Passzív időbeli elhatárolások 0,9535 -0,0013 0,1556 0,0671 0,0469 -0,1276 0,0077
ÉME 0,9517 0,0009 0,0539 0,0864 0,1046 -0,0665 -0,0308
Kötelezettségek 0,9478 0,0022 0,1373 0,1028 0,0796 0,0331 -0,0773 Rendkívüli ráfordítások 0,9418 0,0022 0,0601 0,0965 0,1123 -0,0634 -0,0239 Értékesítés nettó árbevétele 0,9272 0,0048 0,1766 0,1522 0,1082 -0,1021 0,1907 Vevőktől kapott előlegek 0,9230 0,0021 0,0261 -0,0329 0,1282 0,0091 -0,0679 Személyi jellegű ráfordítások 0,9070 0,0052 0,0529 0,2457 0,1451 0,0196 0,0999 Adózott eredmény 0,8964 0,0006 0,0440 0,2614 0,1968 0,0346 0,1377 Fejlesztési célú támogatások 0,8841 0,0038 0,0104 0,2564 0,1687 0,0598 0,0441 Kamattámogatások 0,8816 -0,0057 0,0560 0,0797 0,1658 0,0357 -0,0361
ÉCS 0,8695 0,0136 0,0393 0,2783 0,1334 0,0828 0,1644
SFH 0,8647 0,0168 0,0711 0,2906 0,1359 0,0577 0,0972
Pénzügyi műveletek ráfordításai 0,8572 0,0128 0,0934 0,1219 -0,0363 0,0503 0,1235 Egyéb ráfordítások 0,8485 0,0051 0,0735 0,1613 0,1115 -0,0211 0,2483 Céltartalékok 0,8356 0,0090 0,1818 0,2064 0,1504 -0,0714 0,2934 Rövid lejáratú kölcsönök 0,8258 -0,0105 0,1539 -0,0059 -0,0034 -0,1774 0,2197 Egyéb hosszúlejáratú hitelek 0,7964 -0,0044 -0,0020 -0,1094 -0,0750 -0,1550 0,0849 Eredménytartalék 0,7330 0,0046 0,1820 0,0995 -0,0258 0,0553 0,3549 Váltótartozások 0,7146 0,0147 0,1926 0,2185 0,0073 0,0207 -0,2520 Források 0,7121 -0,0030 0,0531 -0,0291 -0,0585 -0,1729 0,3307 Anyagjellegű ráfordítások 0,7106 -0,0009 -0,0206 -0,0238 0,1157 -0,0279 -0,1062 Rövid lejáratú kötelezettségek 0,7098 -0,0151 0,0227 0,2920 -0,0433 0,0561 0,1538 Jegyzett, de be nem fizetett tőke 0,6817 0,0261 -0,0188 0,2112 -0,0753 -0,2216 -0,0178
ROS 0,0026 -0,9784 -0,0141 0,0168 0,0320 0,0018 0,0040
A munka jövedelmezősége 0,0163 -0,9776 -0,0135 0,0373 0,0334 -0,0041 -0,0012
ROA 0,0025 -0,8892 -0,0147 0,0196 -0,0600 0,0281 -0,0043
Beruházási és fejlesztési hitelek 0,0345 -0,0100 0,8047 0,0595 0,0802 -0,0539 -0,0374 MSZE 0,1219 0,0047 0,7965 0,0527 -0,0180 -0,0896 -0,0456 Szállítók 0,4031 -0,0096 0,7276 -0,1220 -0,1065 0,0990 0,1342 Egyéniek segédváltozója -0,3701 -0,0074 -0,0638 -0,7966 -0,0628 0,2364 0,1203 Társasok segédváltozója 0,3701 0,0074 0,0638 0,7966 0,0628 -0,2364 -0,1203 Saját tőke 0,4441 -0,0761 -0,0736 -0,0052 0,8214 0,0637 0,0291 Fizetett kamatok 0,4684 -0,0977 -0,0664 -0,0028 0,8121 0,0704 0,0764 Hosszú lejáratra kapott
kölcsönök 0,1387 -0,0020 0,0872 -0,0800 -0,1013 -0,8408 0,0621 ROE 0,0082 -0,0123 -0,0074 -0,0120 0,0109 -0,6090 -0,0037 Bevételt növelő, költséget
csökkentő támogatások 0,4623 -0,0080 0,1245 0,0028 0,0845 -0,1112 0,5648 Lekötött tartalék 0,4719 0,0017 0,0925 0,0975 0,2241 0,1816 0,5496 Sajátérték 18,3333 2,8147 2,1901 2,4572 2,0818 1,6329 1,7000
Variancia 38,19% 5,86% 4,56% 5,12% 4,34% 3,40% 3,54%
Módszer: főkomponens elemzés varimax rotációval
Forrás: AKII Tesztüzemi Információs Rendszer 2002. alapján saját számítás
A 2002. évi faktorok közül az első faktor, hasonlóan a 2001-es évhez, a méretnagyság szerinti faktor. Itt is ez a faktor rendelkezik a legnagyobb magyarázó erővel, hiszen a variancia 38,19 %-át magyarázza.
A második faktor szintén a jövedelmezőséghez kapcsolható, viszont az ide tartozó változók, ellentétben a 2001-es évvel, negatív előjelűek.
A harmadik faktor jellegzetessége: egyes kötelezettségek és a mérleg szerinti eredmény. A beruházási és fejlesztési hitelek változója már 2001-ben önálló faktort alkotott. 2002-ben a szállítók változójával került azonos csoportba, mindkettő a kötelezettségekre utal, így ezen faktor megnevezése kötelezettségek.
A negyedik faktor a társas vállalkozások segédváltozóját tartalmazza pozitív előjellel, és az egyéniek segédváltozóját negatív előjellel, így ezen faktor megnevezése társas gazdálkodási forma.
Az ötödik faktor két változót tartalmaz, melyek a saját tőke és a fizetett kamatok. Itt feltehetőleg az jelenik meg, hogy a magasabb saját tőkével rendelkező vállalkozások általában könnyebben jutnak nagyobb összegű hitelhez, így a fizetett kamatok változója összefügghet a saját tőke változójával. Így a faktor megnevezése fizetett kamatok.
A hatodik faktorba negatív előjellel a hosszúlejáratra kapott kölcsönök és a ROE került.
Az utolsó faktorba a bevételt növelő támogatások és a lekötött tartalék került. Sorrendben a bevételt növelő támogatások változója szerepel az első helyen, és mivel nehéz a két mutató között összefüggést találni, így a faktor neve bevételt növelő támogatások.
A 2003-as év elemzése 6 faktoros eredményt hozott, ami az összes variancia 61,84 százalékára adott magyarázatot. Az eredmények a következők lettek:
59. számú táblázat A faktoranalízis eredménye 2003-ban
Változók/faktorok 1 2 3 4 5 6
Értékesítés nettó árbevétele 0,9599 0,0098 0,1266 0,0013 0,1860 0,0571 Személyi jellegű ráfordítások 0,9389 0,0178 0,1928 0,0265 -0,0198 0,0079 Adózott eredmény 0,9385 0,0243 0,1901 0,0237 -0,0290 0,0883 Passzív időbeli elhatárolások 0,9334 0,0004 0,1296 0,0052 0,2091 -0,1549
ÉME 0,9270 0,0164 0,1323 0,0015 0,1162 -0,1104
Értékcsökkenési leírás 0,9250 -0,0384 0,1714 0,0084 -0,1149 0,0125 Rendkívüli ráfordítások 0,9191 -0,0024 0,1269 0,0113 0,1621 -0,0967 Kamattámogatások 0,9187 0,0306 0,1203 -0,0045 -0,0720 -0,0768 Fejlesztési célú támogatások 0,9164 0,0045 0,1964 0,0155 -0,0934 0,0348
SFH 0,9127 0,0142 0,0451 -0,0263 0,1067 -0,0141
Rövid lejáratú kölcsönök 0,9021 -0,0348 0,2377 0,0090 -0,0920 -0,0324 Kötelezettségek 0,9012 0,0405 0,0866 -0,0137 0,1740 -0,1724 Céltartalékok 0,8968 -0,0006 0,1469 0,0102 0,1093 -0,1351 Pénzügyi műveletek
ráfordításai 0,8966 0,0182 0,1219 -0,0019 0,1528 0,2106
Egyéb hosszúlejáratú
kötelezettségek 0,8806 -0,0366 0,0605 0,0027 -0,1447 -0,1060 Vevőktől kapott előlegek 0,8632 0,0696 -0,0311 -0,0539 -0,0421 -0,2596 Anyagjellegű ráfordítások 0,8421 0,0322 0,0056 -0,0209 -0,0088 -0,1008
Források 0,8180 0,0423 0,0929 -0,0104 0,0512 -0,1519
Tőketartalék 0,7618 -0,0357 -0,0626 0,0054 0,1644 -0,0499 Eredménytartalék 0,7343 -0,1290 0,1297 0,0831 0,0505 0,1357 Rövid lejáratú
kötelezettségek 0,7285 0,0933 0,0609 -0,0614 0,2292 -0,1450 Váltótartozások 0,7017 -0,0885 0,0733 0,0375 0,1882 -0,0424 Lekötött tartalék 0,6761 -0,0136 0,3259 0,1074 -0,0137 -0,2214 Értékelési tartalék 0,5907 0,1311 0,0097 -0,1206 0,0086 0,1738 Árbevétel arányos nyereség 0,0067 0,9039 0,0055 0,1494 0,0258 0,1386 A munka jövedelmezősége 0,0239 0,9036 0,0420 0,1463 0,0344 0,1266 Egyéni gazdaságok
segédváltozója -0,3351 0,0269 -0,8838 -0,0006 -0,0535 0,0391 Társas vállalkozások
segédváltozója 0,3351 -0,0269 0,8838 0,0006 0,0535 -0,0391
ROE -0,0005 0,0432 0,0695 -0,9071 -0,0237 0,0072
ROA 0,0099 0,2260 -0,0562 0,8986 0,0376 0,0147
Hosszú lejáratra kapott
kölcsönök 0,0771 -0,1696 0,0521 0,0531 0,6431 0,0098 Egyéb hosszúlejáratú hitelek 0,3776 -0,0228 0,2311 0,0714 0,6094 0,0604 Fizetendő kamatok -0,2059 0,3141 -0,0062 -0,0336 0,0725 0,8515 Saját tőke -0,2446 0,2897 -0,0227 -0,0364 0,0613 0,8418
Sajátérték 19,1151 2,3481 2,4851 1,7827 1,7370 2,2158
Variancia 39,82% 4,89% 5,18% 3,71% 3,62% 4,62%
Módszer: főkomponens elemzés varimax rotációval
Forrás: AKII Tesztüzemi Információs Rendszer 2003. alapján saját számítás
Az egyes és kettes faktor jellegzetessége megegyezik a 2001. és 2002. évek egyes és kettes faktorainak jellegzetességével, így elnevezése is azonos.
A hármas faktor szintén szerepelt már korábban, erre a társas vállalkozások segédváltozója a jellemző.
A négyes faktor jövedelmezőségi faktor, melyben a ROA magas értékkel pozitív előjellel, míg a ROE negatív előjellel bír, így ennek elnevezése eszközarányos nyereségfaktor.
Az ötödik faktor a hitelek, kölcsönök változóit tartalmazza, így elnevezése ennek megfelelően hitelek, kölcsönök faktora.
A hatodik faktor a fizetendő kamatok és a saját tőke változóiból áll. Itt ugyanazt lehet megállapítani, mint a 2002. évi ötödik faktornál. A faktor elnevezése fizetendő kamatok.
Az elemzés utolsó évében a 2001-eshez hasonlóan ismét 5 faktoros eredmény született, amely az összes variancia 61,45 százalékára adott magyarázatot. A végeredményt az alábbi, 60. számú táblázat mutatja be.
60. számú táblázat A faktoranalízis eredménye 2004-ben
Változók/faktorok 1 2 3 4 5
Források 0,9543 0,1977 0,0649 0,0054 0,1309
Kötelezettségek 0,9438 0,0430 0,1670 0,0020 0,1862
Rövid lejáratú kötelezettségek 0,9267 -0,0605 0,0953 0,0190 0,1869 Személyi jellegű ráfordítások 0,9133 0,0840 -0,0058 0,0178 0,1712 Értékesítés nettó árbevétele 0,9126 0,2164 0,0445 0,0228 0,2019 Anyagjellegű ráfordítások 0,9115 0,1860 0,0442 0,0124 0,2162 Egyéb hosszúlejáratú hitelek 0,9110 -0,0761 -0,0148 0,0447 0,1007
ÉME 0,9102 0,0503 0,0021 0,0096 0,2176
Pénzügyi műveletek ráfordításai 0,9085 0,1216 0,0334 0,0188 0,2118
Fizetendő kamatok 0,9074 0,1195 0,0262 0,0192 0,2093
ÉCS 0,9062 0,1975 0,0895 -0,0186 0,1016
SFH 0,8964 0,1605 -0,0022 0,0433 0,1992
Egyéb ráfordítások 0,8932 -0,0502 -0,0152 0,0171 0,0896 Hosszú lejáratú kötelezettségek 0,8896 0,1487 0,2336 -0,0004 0,1599 Bevételt növelő, költséget
csökkentő támogatások 0,8845 0,2451 -0,0507 0,0283 0,1657
Céltartalékok 0,8775 0,3211 -0,0267 0,0082 0,0820
Rövid lejáratú hitelek 0,8748 -0,0589 0,0337 0,0146 0,0330 Passzív időbeli elhatárolások 0,7955 -0,0007 0,0476 -0,0006 -0,0491
Szállítók 0,7846 0,0022 -0,0024 -0,0032 0,2489
Egyéb rövid lejáratú
kötelezettségek 0,7827 -0,0319 -0,0044 0,0460 0,1094 Eredménytartalék 0,7769 0,0343 -0,0343 0,0097 -0,0040 Kamattámogatások 0,7648 0,2807 -0,0542 0,0026 0,1815
Tőketartalék 0,7477 -0,0253 0,0958 -0,0040 0,0750
Fejlesztési célú támogatás 0,5766 0,2806 0,0793 -0,0638 -0,0777 Értékelési tartalék 0,5597 0,1986 0,2356 -0,0389 0,1203
Adózott eredmény 0,1435 0,8966 0,0123 0,2226 0,0609
Saját tőke 0,1302 0,8904 0,0288 0,1939 0,0489
Beruházási és fejlesztési hitelek 0,3189 0,5562 -0,0101 -0,0927 0,1352 Lekötött tartalék 0,4231 0,5274 -0,2938 -0,0181 0,0605 Egyéb hosszúlejáratú
kötelezettségek 0,1304 0,0716 0,9611 -0,0237 0,0350
Vevőktől kapott előlegek 0,1301 -0,0103 0,9415 -0,0237 -0,0096
ROA -0,0280 0,1340 0,0314 0,9475 0,0251
Az össztőke jövedelmezősége -0,0026 0,1413 0,0331 0,9450 0,0702 Egyéni gazdaságok
segédváltozója -0,2895 -0,1388 -0,0359 0,0292 -0,8507 Társas vállalkozások
segédváltozója 0,2895 0,1388 0,0359 -0,0292 0,8507
Sajátérték 18,9041 3,0037 2,1044 2,2384 2,6300
Variancia 40,22% 6,39% 4,48% 4,76% 5,60%
Módszer: főkomponens elemzés varimax rotációval
Forrás: AKII Tesztüzemi Információs Rendszer 2004. alapján saját számítás
2004-ben az egyes faktor szintén a méretnagyságra jellemző változókat tartalmazza, és ennek a faktornak a legnagyobb a magyarázóereje szintén, hiszen a variancia 40,22 %-át magyarázza.
A második faktor döntően a saját tőke és annak egyes összetevőinek változóit tartalmazza, így elnevezése saját tőke faktor.
A harmadik faktor jellemzője: az egyéb kötelezettségek, így elnevezése is az lehet.
A negyedik faktor jövedelmezőségi faktor, míg az ötödik faktor a társas vállalkozások faktora.