Értékpapírpiacok
Dr. Kosztopulosz Andreász egyetemi docens
SZTE GTK Pénzügyek és Nemzetközi Gazdasági Kapcsolatok Intézete
2. fejezet A fix kamatozású értékpapírok világa
Feladat: a tartási időszakra számított hozam
meghatározása
Egy 5% névleges kamatozású, évente egyszer kamatot fizető, 20 év hátralevő futamidejű kötvény lejárati hozama (YTM) 8%.
Mennyi az egy éves tartási időszakra
számított hozam (HPR), ha a kötvényt az év
végén eladjuk és az év végére a kötvény
lejárati hozama 7%-ra csökken?
A tartási időszakra számított hozam (HPR) meghatározása
1. lépés: Határozzuk meg a kötvény árfolyamát a kezdeti: 8%-os lejárati hozam mellett!
2. lépés: Határozzuk meg a kötvény eladási árfolyamát az év végén az új 7%-os lejárati hozam mellett! (Még 19 év van hátra a futamidőből.)
3. lépés: Határozzuk meg a HPR mutatót a kötvénybefektetés IRR- jeként!
Innen: HPR=0,1955 azaz 19,55%.