Értékpapírpiacok
Dr. Kosztopulosz Andreász egyetemi docens
SZTE GTK Pénzügyek és Nemzetközi Gazdasági Kapcsolatok Intézete
1. fejezet Az értékpapír-piac mint a pénz- és
tőkepiac része
Nemzetközi tőkepiaci tendenciák az 1970-es évektől a pénzügyi válságig –
dezintermediáció
Nemzetközi tőkepiaci tendenciák az 1970-es évektől a pénzügyi válságig
• dezintermediáció
• pénzügyi innovációk elterjedése
• dereguláció
• a számítástechnika fejlődése
• globalizáció
Dezintermediáció
• az intermediáció pénzügyi közvetítést jelent, ennek fosztóképzős alakja a dez- intermediáció
• dezintermediáció = kikerülni a közvetítőket: nőtt a közvetlen hitelműveletek aránya, nőtt az értékpapírpiacok volumene és jelentősége, új piacok jelentek meg
• hátterében az értékpapírosítás (securization) és a hitelközreműködés terjedése állt
• értékpapírosítás: olyan ügylet, amelynek során bizonyos pénzügyi követelések (pl. bankhitelek) csoportját elkülönítjük és azokat egy magasabb hitelminősítésű értékpapírrá alakítjuk, majd a bennük megtestesülő pénzáramokat ezen értékpapírok befektetőinek az értékpapírból eredő követeléseire fordítjuk
• hitelközreműködés: egy hitelre éhes vállalat megegyezhet hitelközreműködésben, azaz szerződést köt pl. egy biztosítótársasággal, amelyik bizonyos díj ellenében a rendelkezésére bocsátja a hitelképességét, így a cég kötvényt bocsáthat ki
