1924
A tollat most is Németország és Cseh-Szlovákia vásárolta, a kivitt pamutszöveteket pedig leg- nagyobb részben Ausztriában és Romániában helyeztük el.
Az Ausztriával kötött megállapodás foly- tán borexportunk is megindult. Az előző év megfelelő időszakában exportált 26.241 méter- mázsával szemben 81.304 métermázsát szál- litottunk külföldre, Bortermelésünk szempont- jából mindenesetre örvendetes jelenség, nem hallgathatjuk azonban el, hogy a szőlőművelés válságos helyzetét a kivitelnek ez a meg—
élénkülése csak némileg enyhítheti, hiszen az 1921. évben több mint 600.000, 1922—ben
pedig 860.000 métermázsa bort vásárolt
tőlünk a külföld.Egy millió aranykoronánál nagyobb össze- get kaptúnk még vasárúkért, lóhere— és lucer- namagvakért, friss főzelékért, gyapjúért, tojá- sért, müselyemért, cirokszakállért és olajos magvakért. A vasárúkat legnagyobb részben Románia, Bulgária és Jugoszlávia vásárolta.
Erőteljesen fokozódó vasfélgyártmány-kivite- lünkben az említett országok mellett Ausztria is jelentős részt foglal el. A friss főzelékek csoportjában tapasztalható emelkedés hagy- mapiacaink visszaszerzésére mutat.
Külföldi rárúcserénk eredményeit össze-
—133—-— 3—4. szám.
gezve, megállapítható az ország gazdasági helyzetének fokozatos javulása. Erre mutat az ipari készgyártmányok importjának csök- kenése, az ipari nyersanyagok behozatalának mondhatni állandó növekedése, a mezőgazda- sági termékekből való kivitel emelkedése és a beruházási célokat szolgáló import fejlődése.
A nemzeti termelés erőpróbájában a jövő fejlődés szempontjából különösen jelentőséget kell tulajdonitanunk a beruházási célokat szol—
gáló árúk behozatalában mutatkozó állandó növekedésnek, mely jelzőszáma a termelő üzemek terén az új alapitásoknak és a bőví—
téseknek s ezzel a jövő termelését fokozatosan emelő tőkebefektetéseknek. Ezt a körülményt annál nagyobb megnyugvással állapíthatjuk meg, mert pár év előtt még kénytelen volt néhány, a világháború előtt virágzó vállalat gépeit leszerelni.
Helyzetünk a szomszédos s a pénz- ügyi szempontból már szanált Ausztriához viszonyítva sokkal kedvezőbb. Ausztriában ugyanis az 1924. év első két hónapjának kereskedelmi mérlege 190 millió aranykorona
passzivummal zárult, holott az 1923. év első
két hónapjában a behozatali többlet 100 millió aranykorona volt.Tormay Béla.
ÁRSTATISZTIKA És PÉNZÚGY
null-llIlulllllI-lunll-llnnnnn-nunun-Illu-Ill-III-Ill.-..nllull-n-InllllllIll-Ill-ni!-ll...-nul-Ill-ll.-'lllI-l-olllnlllllllllu
A részvények és a részvényvagyon értékváltozásai.
Fluctuation de la valeur des actions et du fonols social.
Résume'. —— La fortune nationale a subi une estimation fort au-clessous de sa valeur réellc, par suite surtout de la elépréciation de la couronne hongroise apres la guerre mon- diale. Cette estimation trop basse se fait sentir tout particulierement relativement au fonds social. La fluctuation de llestimation oles ac- tions (( la Bourse depuis la cle'báele présen- tait les cours les plus élevés le 31 aoűt1923.
La valeur totale des fonds des établissements par actions cöte's a la Bourse de Budapest représenta a cette date 19 milliard de francs suisses, montant gui baissa le 28 mars 1.924 a 103 milliards de francs suisses, par con- se'guent, les actions ont perdu depuis la fin olu mois el'aoút 1923 les 460/0 de leur valeur cotée a la Bourse, évalue'e en valeurs suisses présentant la stabilité nécessaire a ces sortes de comparaisons. Si llon prencl en considéra- tion gula la jin de l'an 1.913 le fonds social représentait 2226 milliards de francs suisses,
et si l'on ne fait entrer en ligne de compte gue la valeur des établissements par actions notes le 28 mars 1923 gui furent note's déja en 1913 aussi, on arrive au résultat, gue leur valeur globale baissa jusguld 0'78 milliards, ce gui veut dire gue les établissements par actions ont perolu les 65'40/0 de leur valeur allat-ant guerre.
La conversion de la eouronne en francs se fit sur la base de la parité de la cote de la couronne a la Bourse de Vienne, par con- séguent les valeurs mentionnées en francs suisses sont infe'rieures r/ celles fournies par les calculs se basant surla eote de la cour. hongr. de Zurich A magyar korona világháború utáni érték- romlásának hatása alatt a hitelintézeteknél takarék- és egyéb betétek alakjában gyümöl- csöztetett tőkék rendkivül megfogyatkoztak.
A vagyonukat korábban takarékbetétek alak.
jában kamatoztató egyének jelentékevy rész—
3—4. Szám. —134-—
1924)"
A vagyonukat korábban takarékbetétek alak- jában kamatoztató egyének jelentékeny része vált részvénytulajdonossá, s ennélfogva nap—
jainkban a részvényekben elhelyezett vagyon értékének alakulása a lakosság szélesebb rétegeinek érdeklődésére is számot tarthat.
Elsősorban ez a körülmény indította a Ma—
gyar Statisztikai Szemlét már az elmult évben is arra, hogy gyakrabban foglalkozzék a tőzs- dei forgalomba bevezetett részvények érték- változásaival.
A nagyközönség mellett a különféle válla- latok érdeklődésére is számot tarthat a tőzs- dei értéknek az általuk ismert belső értékhez viszonyított ingadozása. A vállalatokat finan- cirozó pénzintézeteknek pedig, melyek a tőke- forgalmat a takarékbetétek elvesztése arányá—
ban a részvénybefektetés felé irányították, elsősorban kell élénk figyelemmel kísérniök a részvénypiae alakulását, mert annak beható ismerete nélkül a tőzsdei fordalomra irányító befolyást aligha szabad gyakorolniok.
Az ország pénzügyi szanálása szempont- jából sem közömbös azoknak a mobil tőkék- nek teljesitőképessége, melyekre most pénz- ügyeink rendezésénél elsősorban szükség van.
Az ország pénzügyi szanálása ugyanis a kül—
földi kölcsönösszegen felül jelentékeny belföldi tőkéket is igényel. A nemzeti vagyon mai értéke azonban a pénzérték rendkivüli hanyat—
lása után aláértékelt összegben áll előttünk s ez az aláértékelődés csökkentette a teljesítő—
képességét elsősorban a mobil tőkéknek, me- lyek sorában különös jelentőségű szerepet játszanak a részvényvagyonok. Közgazdasá- gunk konszolidációjához fűződő érdekeinknél fogva tehát bizonyos aggódó figyelemmel kell vizsgálnunk, hogy a mobilitásuk folytán ren- delkezésre legfőképen alkalmas részvény—
vagyonnak értéke hogyan alakul.
A részvények tőzsdei értékelésének alaku- lását 1923. évi augusztus hó 31-éhez viszo- nyítva, amidőn a világháborút követő össze- omlás óta a legmagasabb árfolyamot mutatták a budapesti tőzsdén jegyzett részvények, öt különböző időpont keresztmetszetében a tulsó hasábon levő táblázat szemlélteti. ;
Az adatok szerint a budapesti tőzsdén jegyzett s a cikkhez csatlakozó táblán egyen- ként részletezett részvényvállalatoknak tőzsdei értéke 19 milliárd svájci frankról 1 0 milliárd svájci frankra csökkent, a számbavett válla- latok tehát 1923. évi augusztus hó vége óta
a tőzsdei értéküknek 460/o-át vesztették el az
eléggé stabil értékű svájci frankvalutában ki- fejezve. Ha a Vállalatok tőzsdei értékének a Világháború előtti adatát szembeállítjuk a vi-1923. évi 1924. évi
A VállalatOk aug. nov. január márc. márc.
_ , 31—én 21-én 28-án 5-én 28—án
csoportjai __
ezer svájci frankokban és a han atlás (—), illetve növekedés (—l—) %A an
Pénzintézetek . 744750 635050 541162 465165 333595
. _ —15—27—38—55
Biztosítók . . . 21919 15631 15080 17216 16608
— —29——31—21——38
Bányavállalatok . 247438 236319 215485 192296 149125
_ _ — —5—-13—22—4o
Teglagyárak 45827 57241 48082 38168 27061
_ . — 42545—17—41
Faiparl van.. . 122533125185 112652 98740 81315
. — 4 2 — s — 19 — 34
Vas—esfémmüv. 63320 50680 46280 43420 34570
, __ —20—27—31—45
Gspgyárak. . . 182072 224442 164851 143747 98867
_ _ 4 23 — 9 _— 21 —— 46
Villamos vall.. 65685 80805 73017 55373 40767
, — 4—23—4—11—16—38
Sörgyarak . . ..128227126910116526112959 89384
, — — 1 _ 9 — 12 — 30
Gőzmalmok . ., 57495 61830 42702 39241 35742
__ —— 4—8—26—32—38
Vegyrparlváll.. 63610 50153 43148 43525 32131
-— _21—32—32—49
Könyvnyomdák 10305 18925 9815 8346 12029
__ . _ 4—84—5—194—17
Textilipari váll. 27285 26595 20850 16695 12921
—_ —3_———24—39—58
Egyéb vállalat. 125470 1278081105170 92008 66439
— 425—16—273—47
Ösz— ezefííXilw 1905936 1837274 1551820 1366899 102759;
sze- jl/,_ — —— 4 —— 18 — 28 — 46
sen l m$§fiíor. 1163575110466724119116921673071014013472
lágháború utáni évek néhány erre vonatkozó adatával, akkor látjuk, hogy 1913 végén 226, 1920 végén 046, 1922 végén 085 milliárd svájci frank volt a tőzsdén jegyzett részvények értéke, a legutóbbi 102 milliárd svájci frank- kal szemben. Ezek az itt közölt adatok a tőzsdén jegyzett részvények értékének álta- lában mintegy 900/o-ára vonatkoznak, tehát
nem tartalmazzák az összes jegyzett rész-
vényvállalatok tőzsdei értékét. Már az 1913. év
végéről összeállított adatok közül kimaradt néhány főképen közlekedési jellegű vállalat s utóbb is nem minden újonnan bevezetett részvénytársaságot lehetett figyelembe venni.
Másrészt mind több és több vállalat tőzsdei forgalombahozatalával különösen az 1922. és 1923. évben rendkivül megszaporodott a rész—
vényvállalatok száma s ennélfogva az 1913. évi részvényértékkel a fenti táblázatban közölt 1923. és 1924. évi részvényértékek a számba- vett vállalatok szaporodása folytán alig állít-
hatók szembe. Ha az 1923. évi március hó
28-án jegyzett részvényvállalatok közül csak azoknak az értékét adjuk össze, amelyek1913-ban is jegyeztettek, akkor kitűnik, hogy
1924 ———135———
!?
3—4. Szám.
az 1913. évi 2'26 milliárd svájci frank rész- vényértékból az 1924. évi március hó 28—iki ár—
folyamok mellett csak 078 milliárd svájci frank maradt meg, az 1913. évben jegyzett, illetve számbavett részvényvállalatok tehát 65'40/o-át vesztették el a világháború előtti értéküknek, Az 1923. évi augusztus hó 31-ike és az
1924. évi március hó 28-ika közötti időben
_ a legtöbbet vesztettek értékükből a pénzin—tézetek és a textilipari vállalatok, melyeknél a veszteség nagysága az 50"/o-0t is megha- ladta, nyereség pedig csak a nyomdavállalatok csoportjánál mutatkozik.Eztanyereséget ezúttal egy vállalatnak, a Pallas-nyomda részvényeinek hirtelen áremelkédése okozta, éppúgy mint no- vemberben az Athenaeum részvényeinek ár- emelkedésével indokolható csak az augusz- tus havi állapothoz képest a nyomdavállala- toknál novemberben időlegesen mutatkozó
840/0'0S áremelkedés. A biztosítók az augusz-
tusi állapothoz képest is az átlagon aluli 380/o—os visszaesést mutatnak, ha azonban a viszonyítást nem az augusztus hó végén volt, hanem a megállapodottabbnak látszó novemberi árfolyamokhoz viszonyítjuk, akkor a biztosí- tók értékvesztesége csak 130/0, vagyis az egyes vállalat-kategóriák közt a legkisebb.
A november 21 és március 28-iki viszonylat—
ban ugyanis az összes egyéb kategóriák érték- vesztesége legalább 300/0, az átlagos érték—
veszteség pedig 440/0, az augusztus 31-éhez való viszonyításnál mutatkozó 460/o-OS érték- veszteséggel szemben. A november—márciusi viszonylatban a legnagyobb volt a vesztesége a textilipari vállalatoknak, 510/0. A textilipari vállalatok között mégis akadtak olyan válla- latok, melyeknek tőzsdei értéke viszonylag kevéssé csökkent, ilyen a Magyar Pamutipar és az Első Magyar Szövőkötógyár.
Az elmult évnek, különösen a második felében a magyar koronának a Svájcban jegyzett zürichi árfolyama és a Bécsben jegy- zett árfolyam—paritása között elég jelentékeny,
időnként 30—400/0-013 is kitevő eltérés mutat- kozik. Ezért az 1923. és 1924. évi budapesti
tőzsdei árfolyamoknak svájci frankra való átszámítása a tényleges helyzetnek megfele- lőbben nem a magyar korona zürichi ár- folyama alapján, hanem a magyar korona bécsi jegyzésének paritása alapján történt.A cikkben, valamint a cikkhez csatlakozó részletes táblákban közölt svájci frankértékek tehát mind Bécsen átszámított értékek s ennél- fogva kisebbek a zürichi jegyzés figyelembe- vételével eszközölt számítások eredményeinél.
A világháború előtt jegyzett vállalatok egy jelentékeny részének tőzsdei értékét a
.legnagyobb
vállalatok mai tőzsdei értékével szembeállítva a vállalatok alább felsorolt csoportjai a kö- vetkező érdekes eredményeket mutatják:
Az " .z észvén k .
A vállalatok énékgsgzgkífgd fríz" ággá???
' ' "___—_ BV! e e
CSOPOT'CW isága. 1922*§_21:r0. %ábm
Pénzintézetek . 1,190.455 286845 ' 24
Biztosítók . ) 103.908 13.608 13
Bányavállalatok . 232082 141685 64
Téglagyárak 62.164 27.061 44
Gépgyárak . 40.106 74.949 187
Villamossági van, 35 660 88.004 107
Gözmalmok 47 386 30.690 65
Együtt : 1,711.751 618842 36
Az itt közölt adatok 18 pénzintézetre, 6 biztosítóra, 5 bányavállalatra, 9 téglagyárra és kóipari vállalatra, 2 gépgyárra, 3 villa- mossági vállalatra és 4 gőzmalomra vonat- koznak. E csoportokban tehát nem foglaltat- nak az összes olyan vállalatok, melyek 1913- ban a tőzsdén jegyezve voltak, hanem csak azok, amelyekre nézve a további számítások- hoz szükséges s alább közölt adatok rendel- kezésre állottak.
A közölt beállítás szerint a békeértéknek részét vesztették a biztosítók, pénzintézetek és téglagyárak, míg az itt vizs—
gált két gépgyár és három Villamossági vál- lalat részvényeinek összértéke ma nagyobb, mint volt 1913—ban. Ezek az adatok azonban csak azt mutatják, hogy a vállalatok összes részvényeinek értéke mennyit tett 1913-ban és mennyi az napjainkban. Ennél a beállítás- nál nincs tehát űgyelembevéve az a tókeáldo- zat, mellyel a részvényes 1913 óta fogana- tosított tőkeemelések alkalmával a vállalati tőkéhez hozzájárult. Igaz ugyan, hogy az új tőkebefektetések nemcsak az elővételi jogot élvező régi részvénytulajdon után befizetett összegekből állanak, hanem szabadkézből való eladásokból származó jövedelmekből, vagy szindikátusok útján történt tőkebefekteté- sekből is. Ez utóbbiak összegét nem ismer- jük, de miután az új részvények túlnyomó része a régi részvénytulajdonosnak biztosított elővételi jogon adatott ki, a részvényesek beüzetéseinek számbavételével is elég messze- menően figyelemmel kisérhető a részvény- tókék igazi értékváltozása.
Az alább közölt adatok szembeállítják a részvényeseknek 1913 óta eszközölt tőkebe-
fektetését azzal az értékkel., amelyet a rész—
3—4. Szám. —136—
1924 ,
vények 1924. márc. 28—án képviselnek. Az ada- tok az áttekinthetőség megkönnyítése kedvéért indexszámszerűek. Az első fejrovat tartalmazza az 1913. évi részvénytlllajdonosnak 1000 svájci franknyi vagyonértéket, hozzáadva e vagyon- értékhez mint eredeti tőkebefektetéshez azok- nak a befizetéseknek a svájci frankra átszá- mított összegét, melyeket a részvénytulajdo- nos 1913-tól egész 1924. évi március hó 28-ig teljesített, illetve teljesítenie kellett volna azért, hogy a tőkeemelések alkalmával kibocsátott új részvényekbe átosztódó régi részvénye el ne értéktelenedjék' Az 1000 frank eredeti tőke és a befizetések képezik a részvényes tőkebefektetését. A második rovat pedig adja ennek a tőkebefektetésnek megfe- lelő részvénybirtok 1924. évi március hó 24-iki értékét. Végül az utolsó rovatból tűnik ki az, hogy a befektetett tőkének hány százaléka maradt meg a részvényesnekarészvény 1924.
évi március hó 28-iki árfolyamértékében.
és eg .es _ ááá x%,
A vállalatok § 5833: 3.233 % gátlás i§§§
. . ádám-Ész? xűaox gé $$$;
csoportjai ism—3802; Ég$§§ Muggs
ez:—3 ; s 3318 enEÉLSÉÉ 335 §
svájcifrank (ÉÉÉ
Pénzintézetek . 1.483 99 7
Biztosítók . . . 1.013 85 8
Bányavállalatok . 1.288 433 35
Téglagyárak 1.515 400 26
Gépgyárak . . 1.507 1 078 72
Villamossági vál-
lalatok . 1.505 439 29
Gőzmalmok 1.564 425 27
A számbavett 47
vállalat átlaga . 1.413' 281 20
Szembeállítva a részvényvállalatok tőzsdei összértékét, a részvényvállalatokba fektetett tőkének megfelelő részvénybirtok értékével látjuk, hogy míg a vállalatok összértékének
360/0-a, addig a tőkebefektetésnek csak 200/0-a
térül meg a mostani árfolyamokban. Ami meg- fordítva azt jelenti, hogy a vállalatok 1913.
év óta értékük 64, a részvényvállalatokba
fektetett tőke pedig 800/0-át vesztették volna
el abban az esetben, ha a részvényvagyon likvidálása az 1924. évi március hó 28—i ár- folyamok alapján végrehajtatnék.
A vállalatok egyes kategóriái között lénye—
ges különbségek mutatkoznak. Az összértékről közölt adatok szerint a két gépgyár az utolsó hónapokban mutatkozó jelentékeny visszaesés
dacára is a békeérték 1870/01ával szerepelt
még 1924. évi március hó 28-án is és pedig a két vállalat közül a nagy Ganz, amely 1923.évi novemberben még a békeérték 4830/0-án, vagyis közel négyszeresén állott, 2010/0—0n, a Fegyvergyár meg 1060/0-on. Ugyanennél a két vállalatnál eszközölt tőkebefektetésekből, a mostani részvényárfolyam alapján már csak 720/0 térülne meg. Megjegyzendő, hogy a Ganz részvényeseinek még a március hó 28-i árfolyam alapján is megtérülne a teljes tőke- befektetésük, mert még ebben az árfolyam- ban is megtalálható a befektetett tőke 1060/0-a.
Ki kell emelni, hogy a nagy Ganz és a tégla—
gyárak és kőipari vállalatok csoportjába soro—
zott Magnezitipar (1120/0), azok a vizsgálat
tárgyává tett vállalatok, amelyeknél az ár- folyamban a teljes tőkebefektetés megtérülne.A Villamossági vállalatoknál, hol az összérték
még némi emelkedést, 107 o/o-ot mutat, a be—
fektetett tőkéből már csak 290/O térülne meg.
Ebben a csoportban a tőkebefektetés szem—
pontjából a legkedvezőbb a'helyzete az Egyesült izzónak (440/0), majd ezután következik a Ganz villamos (420/0) s végül a Phoebus villamos—
vállalat (70/0).
Viszonylag igen kismértékben vették igénybe a részvényeseiket a szénbányaválla-
tok, bár ezek az utolsó években rendkívül nagy
befektetésekkel gyarapították belső értéküket.
Ezzel a kisebb igénybevétellel magyarázható az összérték (640/0) és a befektetett tőke ellen- értéke között (350/0) a vállalatok egyéb cso- portjaihoz képest az arányszámok között mu- tatkozó Viszonylagósan kisebb eltérés. Az egyes vállalatok között a befektetett tőke mai értéke szempontjából első helyen áll az Urikányi
(540/0), ezt követik az Általános kőszén (460/0),
a Felsőmagyarországi (340/0), a Salgótarjáni
(330/0) és az Esztergom-szászvári (170/0) kő-
szénbányák.
A pénzintézeteknél és a biztosítóknál térül meg a mostani árfolyamértékben úgy az összértéknek, mint a befektetett tőkének a legkisebb része. A vállalatok e két csoportja között mégis lényeges eltérés mutatkozik. Az összértéknek ugyanis a pénzintézeteknél 24, a biztosítóknál pedig 130/0-át találjuk meg a mostani árfolyamokban, a befektetett tőkének pedig a pénzintézeteknél már csak 7 "A,-át, a biztosítóknál ellenben 80/0-át, ez utóbbiaknál tehát valamivel nagyobb rész maradt meg a befektetett tőkéből ,a részvényeseknek, mint a pénzintézeteknél.
Az egyes vállalatokat vizsgálva az össz—
érték és a befektetett tőke, illetve annak ellenértékét képező részvényvagyon között csak egy vállalatnál nincs eltérés s ez az Első Magyar Biztosító, ahol a mai részvény- árfolyamban úgy az összértéknek, mint a be-
1924 —137——— 3—4. szám.
A részvények és a részvényvagyon értéke az 1924. évi március hó 28-i budapesti
értéktőzsdei árjegyzések szerint.Valeur des actions et du fortds-social suioaut les cotes de la Bourse de Budapest au 28 mars 1924.
E ' ' :. — - ' (A 'E ' ' * e. - ! - a
513333? 3—5 §? 3§§ l 530133? 375 a? §§ s
téke _ Va- E': a"? % 15 téke _ Va- %S §? % l—s
' ' ' leur d" cours LSN %? ku * §? , . . leur du cours "SN %? *a 3 V) A részvenytarsulat düme action ggg? §; iggg A reszvenytarsulat dlrme action ggg": gc §§§É
megnevezése _ 4 ; ", § § É'ÉE giga § megnevezése 4 ;: .. ÉÉÉÉE É'Éx 3:
Désiguatiort des %% § § É-É'S' %% §: ÉÉ Désigrtation des §§ § § ...—ég; :% %.: Ég
— m U: _H—oN—g'" ("rá;—3 . a_w co _;.._ ng'" ius;
sociétés auouymes És § § ÉCÖÉÉ E 3334? socze'te's auouymes §; § § ; ÉSEÉ E Ki'éNi
353 3—3 egyé; rnő—GE oszi 355383; 3303
Záegwgeg 33.32 fi§ ENSHEEÉ 38333
§§E '§§4§£§—§ 2323 3338 É:í§8§£§-g§§§
* , a) M u !
7 1 2 3 4 5 1 1 2 3 s? 4 5
, Pénzintézetek. Bányavállalatok.
Etablissemeuts de cre'dit. Mines
0. *
APgOITmabY-bankrt' ) 103; 8 194 19290 Eszt.-szászv.kőszb. rt. 500 37 8641 8.325
Foldhltelbank rt. . 512 37 768 24.000 F 1 ,. b . koh H 7.0 55 1 140— 8800
Hazai bank rt. . 310 23 576 18.400 Me??? " ?Sb, -f -t) 3 980 285 5-904' 68- 70 Hermes m.ált.váltó.rt. 79 6 ; 168 3.000 3 nme." %HYM- - - -9
, . 3 Nagybatonyl szenb. rt. 250 18 480 1.440
Lloyd-bank lt- - - - 20 141 46 7000 Sal ót kős énbá a 3 822 00 1404 45000
M. 313. hitelbank rt. . 779 57 * 1.452 78.375 U %. - Zi kbnytí' 1080 79 1-825 10590
M. ált.ingatl.-bankrt.*) 312 23 516 4.000 D.FHY'ZSI V- - f -) - , - -
M.—cseh iparbank rt.*) 28 2 44 1.000 Osszesen —— Total ! — * — 149.125
Magyar forg. bank rt. 60 4 113 2.000 , , ,
M.Jelzáloghit.—bankrt. 155 11 113 3.025 Teglagyárakesegyeb . M.keresk.hitelbank rt. 43 3 72 3.000 kmparx vállalatok.
M. lesz.-éspénzv.-b.rt, 115 8 269 16.000 Brigueteries et autres Magyar-olasz bank rt. 29 2'1 96 7.350 entreprises de l'tudu- M.takp.közp.jelz.—b.rt. 20 14 38 1.575 strie de la pierre,
Magyarvareslpankrtv 14 1 29 3-790 BeocsinicemgyUniórt. 1.350 99 2.760 7.425
"Merem" valtouzl- rt— 21 1'5 62 3-700 Bpest-szentl.téglagy.rt. 115 s 836 1.067
Nemz. takp. és bank rt. 56 4: 98 1.600 Egy.tégla— éscgyár rtf) 110 8 307 2440 Pesti m. keresk. b. rt. 1.725 126 2.844 50.400 ,István"-téglagyár rt. 62 5 132 500
Belvárosi takarékp-rt- ' 50 4 103 3200 Kőb, gőzt. társ. Pesten 220 16 456 1.280 Bpest-Hmtv. takp- rt- 14 1 43 1250 Magnezit—ipar rt. . 3300 241 6.480 11.749
Egy.l)pes_tiföv.tekp. rt. 2§§ 19 504 11.400 Magyar asphalt rt. . 70 5 144 600
3333333333333 133 11338 Um 333 33 333 133;
— - - - a e -esme '. . .
M. orsz. közp.takp. rt. 274 20 468 * 8.000 ] .. 1 g a M I
Pestihaz.el.tp.-egy.rt. 5.430 396 9.840 49.500 Osszesen — Total — — — 27-061
Összesen —— Total —— — — 333595 Faipari vállalatok.
Bíztositóintézetek. Emgíggsáí 626012de
Sociétés (l'assurance. .. . . '
E v s lt fa- es at 0. 63 5 62 1.000
Elsöm.ált,bizt.társ.rt. 14900! 1.088 14 400 8.704 Fáféfgy éskfífier'ít, 23 1.6 48 576
,,Foncíére" ált. b.-i. rt. 385 28 672 2.240 Guttmann s_ H. rt.*). 550 40 672 20000
Magy-frmia bm rt- 625 46 888 1 150 Hazai fatermelö rt. . 231 17 420 4.080
M.jég—ésv1szontblzt.rt. 330 24 444 600 Honi faiparegylet rt.. 11 08 31 54
* ,Nemz.'*balesetblzt.rt. 70 5 168 50 Kőrősb. erdőipar rtf) 6 0-4 16 280 ,,Pannonia" visz.-b. rt. 3.700 270 2.400 864 Kronberger—f.faíparrt. 23 1'6 43 720
Lignum Trust A.—G. . 115 8 235 280
M. erdő- és faüzem rt. 8 05 26 45
-- MalomsokyJ.asztgy.rt. 16 11 34 330
Osszesen _ Tom " _ _ 13508 ,,0fa"Holz.A.-G.Zürich 775 57 1.248 7.980
Szlavoniai faipari rt. . 128 9 175 7.200
%) Ouel cours d'actr'ou devratt correspoudre ert cour. hougroises au changemertt du cours de la courorme hougr. par rapport au cours du 21 rtoo. 1923.
A *)-gal megjelölt vállalatok 1923 november óta alaptőkét emeltek. Számításaink e körülmény figye- lembevételével történtek. —— Les entreprises margue's d'un *) out augmertte'e leurs eapttaux ü partir de
1924
(folytatás — suite)
Egy részvény árfolyamár- téke —- Va- lenr dn cours d'nne actipn
Egy részvény árfolyamár- téke — Va- lenr dn cours
d'une action
éke cifrankokban—Va- leurdel'msembledesactions enmillefrancssnísses
A részvénytársulat A részvénytársulat
megnevezése megnevezése
az1923.évinyovember21-iár— folyamhozviszonyitvamagy.
Désignation des Désgz'natíon des
sociéte's anonymes sociétés anonymes
koronákbanmilyenrészvény- árfolyamfelelnemegJr) ezersvájcifrankokban——Va— lenrdeZ'ensembledesactions
Azösszesrészvényekértéke enmillefrancssnisses Akoronaárfolyamváltozásnak az1923.évinovember21—iár- folyamhozviszonyítvamegy.. koronákbanmilyenrészvény- árfolyamfelelnemeg1) Azösszesrészvényekért
ezerkoronákban enmillicrsdecon- ezersváj
ronnes svájcifrankokban
enmilliersdecon— enfrancssnísses
ezerkoronákban ronnes
!svájcifrankokban [enfrancssnisses
NJ 03 01
1 m o: ;; 01
Nasiei . .
Viktória b.- és fgy. rt.
Zabolaí faipar rt.
Zentai és rosk. egy. i, rt.
Összesen —— Total
Vas- és fémművek.
Industria sidérnrgigne et métallnrgigue.
Gr. Keglev. I. u. egyrt.
Király serfőzde rt. . Köbányai polg. serf. . Magyar eukoripar rt. . ,,Pannonia" sf rt.Pécs*) Stümmer K. eukgy. rt.
Temesvári sörgyár rt.
Villányi pezsgőgy. rt.
Összesen —— Total
KóburgF here -f. b. k. rt. ( 1.300 "
Györfny. fémán'igy rt. *) 1.200 Gonmalmok.
Dr. Liptákt.e. vasip. rt. ') ' 1350 Minotemes
M. acélárúgyár rt.. . 2.400 BOYSOd-Mlsk- gőzm. rt.
Magy.-belgafémiparrt. 1.200 Elsö bpesti gózm- rtf)
Magy. ólomárúgyár rt. ' 480 Első tör.-sztm.gőz1n.rt.
Rimam.-salgót. vmű rt. 26.040 Gizella-gőzmalom rt. .
34 570 Hungármegygőzmmt.
Összesen _— Total
Gépgyárak.
Fabrignes de machines.
Első m. gazd. gépgy. rt.
Fegyver- és gépgy. rt.
Ganz és Tsa-Danub. rt.
Gép- és vasútfelsz. rtf) Hoffherr-Sehrantz és Clayton-Schuttleworth mezőg. gépgyár*) . Kühnemezőggépgyrt.
Láng L. gépgyár rt. . Magy. ált. gépgyár rt.
M. vegyipar gépgy. rt.
Roessemann és Küh. rt.
Sehlieh-Nickolson rt. . Teudlofl' és Dittrieh rt.
WörnerJ . és T gépgy. rt.
D—l ewamwmwm
Összesen — Total
Villamossági válla-
' latok.
Entrcprises diélectricité.
Ganz-féle Villam. rt. . Egy. izzól.ésvillam.rt ,,Phöbus" vill. váll. rt.
Telefongyár rt. .
Összesen —- Total
Sör-,szesz-és cukor- ipari vállalatok.
Entreprises de Pindu- stm'e de la biere, de lialcool et du sncre.
Elsöm. részvényserf. *)
Főv. SBlf. rt. Kőbányán!
Gswindt-f. szeszgry. rt
315 50
400
Király-m.Hedr.ésS.rt.*) Pesti Vikt.-gőzm. rt.*) Transdanub. e.gm.rt.*) Összesen — Total Vegyiparivállalatok.
Entiepn'ses de linrln- stric chimitzne.
Ált. osztr.—m. le'gsz. -t.
,,Daniea" vegyiipai rt.
Első p. sp. ésenyvgy. it.
,,Flóra" gy. és szgy. 1t.*') ,,Hungáriaünűtr--gy it.
Klotild" vegyiipar rt Dr. Keleti ésM. v. gyrt.
Klein és Fia pípszgy. rt.
Marosv. köolajf. gy. rt.
Olajm. rt. KohnA.ésTsa
Összesen — Total
Könyvnyomdák és könyvk.-vállalatok.
Impm'merics ,,Athenaeum" *) . ,,Globus ny. műint. rt.
Kunossygraf. müint. rt ,,Pallas" irod. és nyd.rt.
Révaitestv. irod. int. rt.
Rigler J. E. papírngy.rt.
Összesen — Total
Textilparívállalatok.
Entrepm'ses de l'indn- strie teartile.
Elsö m. gyapjúmosó rt.
E. vernstedtitextilip. rf.
Els.m.sz.-és kötőgy.i't.*) ;
1924 8—4. szám.
(folytatás —— suite)
fektetett tőkének 140/0-a térül meg. Viszont a Magyar Altalanos Ingatlan Banknál a két tárgyalt tényező között lényeges eltérés mu—
tatkozik, mert a mostani árfolyam itta béke- beli Összérték 1370/0-a, vagyis 100 arany- koronára 37 koronányi többletérték esik, akkor, amidőn a befektetett tőkével szemben a rész-
vénybirtok értéke csak 40/0-nyi ellenértéket
nyujt. Ez mindenesetre feltűnő jelenség, kii- 'lönösen, ha számbavesszük azt, hogy az Ingat- lanbank vagyonának jelentékeny része, az általános értékcsökkenésben kevéssé része- sedő ingatlanokból áll. A pénzintézetek és biztosítók között a már említett vállalato- kon kívül a betektetett tőke mai értéke szem—
pontjából a legjobb arányt mutatják: a Her- mes váltóüzlet (ISO/0), a Magyar ált. hitelbank
(120/0), a Magyar-Francia biztosító (120/0), a
Pesti magyar kereskedelmi bank (110/0), a Kőbányai takarékpénztár (90/0), a Pesti hazai és a Hazai bank (SO/o).
A békeértékhez való viszonyításnál egy általános jelenséget kell még leszegezni, s ez az, hogy a budapesti tőzsdén jegyzett rész- vények között a békeértékekhez viszonyítva a legkisebb értékveszteséget szenvedtek az elszakadt jobb valutájú területeken maradt vállalatok. Ez arra enged következtetni, hogy a pénzérték romlásával az átértékelődés nem tud lépést tartani s ennélfogva teljesen egész- séges tőzsdei állapotok csak az állam pénz- ügyi helyzetének javulásával s a pénz érté- kének stabilizálódása után várhatók. Minden-
- c. . . . (,, E ' é ! . I . §
Eyym eg §§§ ami 13399
téke—Va- míg; Ér; téke—Va- m.;E: Élt
, , lem, du cours igen 31; m) : e g: , , , leur du cours 3" N §? "" ,: * %?
A reszvenytársulat d'une action % § §? §? %B §_g; A reszvenytarsulat d'une action %% ;? ao % 2 %%
megnevezése _ g § .,, § § ÉÉÉ §É§ § megnevezése a i- § .,, % § Égi ggg 5,
59 na seems Süss 98 aa acs-EE ses'ő
Désignatt'on des %% § § ÉÉ'É 5% 4553 § § Désígnation des %% § § É-É'; §§ Ég Ég
* "i e. ms— 'Sjüx . v, '- n *— "_a_—i
sociétés anonymes ÉS § § §;ÉÉ E gngg socte'tés anonymes §; § % 73222 E 3833
03?) —_ 80182; $ɧT Orff—? ["S 03522, 35133
ng :aá'si'iaa—g sms iss nás—seg egg
§§§ §§§s§§s gsss ggg 352999; game
1 2 3 4 5 1 2 3 4 5
Juta- és kenderipar rt. . 200 15 482 1.125 Liget—szanatórium rt. . 23 1 7 60 340 Kartonnyomóipar rt. . 102 7 *226 8.150 M.fém-és lámpaárúgy.rt. 288 21 540 2.520 M.kender-ésleniparrt. 98 7 240 1.050 Magyar őstermelő rt. 358 26 588 6.500 Magyar pamutipar rt. 420 31 552 5 115 M. vasúti forgalmi rt. 390 28 420 7.000
-— , Mezőgazdasági ipar rt. 663 48 1.452 28.800
osszesen " Tom ** _ _ 12321 ,,Oceán" konzervgy. rt. 40 2-9 191 1.450
E éb vállalatok. Püspöki urad. bérp. rt. 30 21 5— 336
§; m, is Royal nagyszálloda rt. 230 17 336 1.469
ms "? 1 65; ,Tumr cipögyár rt. . 150 11 202 1.650
Frankl.AHermanníiairt. 175 13 240 4.680 Unió szinházüzem rt. 35 2 5 48 216
Bár415229€2fal1t0m- rt 17 1'2 36 300 Zagyvapálf. üveggy. rt. 43 3 149 1.500
Boni gyart. es mgazdxt. 121 9 228 2.340 __
Elsőmagypapiriparrü 60 4 134 600 Osszesen —— Total — — —— !] 66.439
Feltenkáb.—éssodgy.rt. 1.050 77 1.800 2.888 Föösszeg . .; _ _ _ 1027 554 GoldbergerS.F.ésfiairt. 156 11 235 8.850 Total General
! , , '
esetre az aranykoronában megállapítandó mér—
legek tisztább helyzetet fognak teremteni úgy az értékpapírok belső és tőzsdei értéke, mint jövedelmezősége tekintetében is.
A nyomdai munkálatok szünetelése késlel- tette az 1924. évi március hó 28—iki jegyzések figyelembevételével írt cikk megjelenését. Idő- közben a tőzsdei árfolyamok a Bécsben és Budapesten egyaránt foganatosított interven—
ciós vásárlások következtében némileg javul—
tak, majd legutóbb ismét erősen visszaestek.
A visszaesés mértéke általában 15—200/0-1'3, tehető, ami azt jelenti, hogy a számbavett 145 részvényvállalatnak a március hó 28-iki alapon 1027 millió svájci frankm becsült tőzsdei értéke az időközi árfolyam- és koronahanyatlás következtében 1924. évi május ho' 6-án körül—
belül 770—780 millió svájci frankm sülyedt.
Ezen eltolódás folytán a cikkben 1924. éVi március hó 28-iki alapon végzett számítások adatait általában mintegy 250/0'k21 kellene csökkenteni.
A részletes adatokat tartalmazó táblázaton fel van tüntetve, hogy a koronaárfolyamvál-
tozásnak az 1923. évi november 21-i árfo—
lyamhoz viszonyítva milyen magyar koronában kifejezett részvényárfolyam felelne meg. A viszonyítást itt nem a legmagasabb, rövid néhány napig érvényes augusztusi árfolyamok- hoz képest végeztük, hanem a mult év végén hosszabb időn át elég stabilan megállapított novemberi árfolyamokhoz.
Tormay Béla.
