Éden külfölddel szembeni befektetési pozíciója

Megnevezés nyitó

állomány

állományváltozás

Záró állomány Tranzakciók

egyenlege

deviza- árfolyam-

változás árváltozás Egyéb állomány-

változás összesen

(1) (2) (3) (4) (5) (6)=(2+..+5) (7)=(1+6)

követelések

1.­Közvetlentőke-befektetések 2587 1620 333 0 0 1953 4540

2.­Portfólióbefektetések 6987 936 691 517 0 2143 9130

3.­Egyéb­befektetések 582 157 1263 0 –315 1106 1688

4.­Tartalékeszközök 9854 4600 1194 0 0 5794 15­648

követelések összesen 20 010 7313 3481 517 –315 10 996 31 006

tArtozások

1.­Közvetlentőke-befektetések 4598 5791 0 0 0 5791 10389

2.­Portfólióbefektetések 3598 401 0 –389 0 12 3610

3.­Egyéb­befektetések 1458 3900 337 0 0 4237 5695

Tartozások összesen 9654 10 092 337 –389 0 10 041 19 695

nettó követelés

1.­Közvetlentőke-befektetések –2011 –4171 333 0 0 –3838 –5849

2.­Portfólióbefektetések 3389 535 691 905 0 2131 5520

3.­Egyéb­befektetések –876 –3743 926 0 –315 –3132 –4008

4.­Tartalékeszközök 9854 4600 1194 0 0 5794 15­648

nettó követelés összesen 10 356 –2779 3144 905 –315 955 11 311

Megjegyzések­a­II.2.­táblázathoz

A­külfölddel­szembeni­befektetési­pozíció­a­nyitó­állományból­kiindulva­az­időszaki­változások­számbavételén­keresztül­mutatja­be­

a­külfölddel­szembeni­pénzügyi­követelések­és­tartozások­időszak­végi­állományának­értékét­az­aggregációs­devizában­kifejezve.­

A­táblázat­soraiban­a­fizetési­mérleg­standard­funkcionális­kategóriáit­találjuk,­az­oszlopokban­pedig­a­pénzügyi­pozíciókban­

(állományokban)­bekövetkező­időszaki­változás­tényezőit.­

A­külföldi­pénznemben­denominált­pénzügyi­követelés­és­tartozás­állományokat­a­vonatkozási­időszak­végén­érvényes­árfo-lyamon­számoljuk­át­az­aggregációs­pénznemre.­Egy­időszak­nyitó­állománya­megegyezik­az­előző­időszak­záró­állományával.­

A­nyitó­állomány­számításához­tehát­az­előző­időszak­végi­árfolyamot­használjuk.­(Mivel­a­példában­a­kiinduló­állományok­értéke­

tetszőlegesen­megadott,­ezért­ezek­értékének­meghatározásában­ennek­nincs­jelentősége.)­A­záró­állomány­pedig­megegyezik­

az­előző­időszaki­záró­állomány­(=időszaki­nyitó­állomány)­és­az­adott­időszakban­bekövetkezett­változások­összegével.

A­tranzakciók­egyenlege­megegyezik­a­fizetési­mérleg­pénzügyi­mérlegében­szereplő­egyenlegekkel,­de­az­előjel­az­állományvál-tozáshoz­való­hozzájárulásnak­megfelelően­alakul:­„+”,­ha­növeli­az­állományt,­és­„–”,­ha­csökkenti­azt.­A­követelések­esetében­

ez­éppen­ellentétes­a­fizetési­mérlegben­érvényes­előjelkonvencióval,­ahol­a­tranzakciók­miatti­növekedés­a­kiadás­oldalon­

(tartozik­tétel)­kerül­kimutatásra.­A­követelések­esetében­tehát­a­pénzügyi­mérlegben­szereplő­egyenleg­(–1)-szeresét­kell­venni.

Mivel­a­pénzügyi­követelések­és­az­egyéb­befektetés­tartozások­a­feltételek­szerint­tallérban­denominált­instrumentumokhoz­

kapcsolódnak,­ezért­az­aggregációs­pénznemben­számított­értéküket­befolyásolja­az­is,­hogy­a­tallér­és­a­peták­árfolyama­ho-gyan­alakult­a­vizsgált­időszakban.­Ennek­két­összetevője­van.­Az­állományok­aggregációs­devizára­átszámított­értékére­egyrészt­

hatással­van­az­időszak­végi­árfolyamok­egymáshoz­viszonyított­elmozdulása­(ha­az­adott­időszakban­nem­történik­semmilyen­

változás,­ami­az­eredeti­devizában­denominált­értékeket­megváltoztatná,­az­aggregációs­pénznemben­kifejezett­érték­akkor­

is­megváltozik,­ha­az­időszak­végi­árfolyam­eltér­az­előző­időszak­végi­árfolyamtól).­Másrészt­pedig­az­időszaki­változásokhoz­

kapcsolódó­árfolyamok­és­az­időszak­végi­árfolyam­közötti­eltérés­(a­tranzakciók­például­tranzakciós­árfolyamon­vagy­valamilyen­

átlagárfolyamon­kerülnek­aggregálásra­a­fizetési­mérlegben,­így­az­időszak­végi­árfolyamon­vett­értékük,­amellyel­az­állományi­

statisztikában­kimutatásra­kerülnek,­el­fog­térni­annyival,­amennyivel­a­tranzakciós­árfolyam­vagy­átlagárfolyam­eltér­az­időszak­

végi­árfolyamtól).­Technikailag­ezeket­állományra­eső­árfolyamváltozásnak,­illetve­forgalomra­eső­árfolyamváltozásnak­nevezzük.­

Voltaképpen­arról­van­szó,­hogy­a­denomináció­pénznemében­elkönyvelt­változások­átszámításához­különböző­árfolyamokat­hasz-nálunk,­s­általában­az­időszak­végi­árfolyamok­is­elmozdulnak­egymáshoz­képest.­Ezért­ahhoz,­hogy­teljesüljön­a­nyitó­állomány,­

a­záró­állomány­és­az­időszaki­változások­között­fennálló­zártság­követelménye­az­árfolyamváltozások­hatását­figyelembe­kell­

venni.­értelemszerűen­azon­pénzügyi­állományok­esetében,­ahol­a­denomináció­és­az­aggregációs­pénznem­megegyezik,­nincs­

devizaárfolyam-változásból­eredő­változás­(a­példában­a­tartozás­oldali­közvetlen­tőkebefektetések­és­portfólió­befektetések).

A­piaci­instrumentumok­árának­megváltozása­(kötvényárfolyam,­részvényárfolyam)­hasonló­hatással­van­az­állományok­érté-kének­alakulására,­mint­a­devizaárfolyam­megváltozása­miatti­átértékelődés.­Ha­a­pénzügyi­eszköz­piaci­ára­megváltozik,­akkor­

megváltozik­a­pénzügyi­vagyon­értéke­is,­amellyel­számolnunk­kell.­A­külföldi­pénznemben­denominált­eszközök­esetében­ez­

kombinálódik­a­devizaárfolyam­változásának­hatásával­(lásd­a­példában­a­követelések­között­tallérban­denominált­kötvény­

árfolyamának­változását),­de­ilyen­típusú­átértékelődés­az­aggregációs­pénznemben­denominált­állományok­esetében­is­bekö-vetkezik­(lásd­a­példában­a­tartozásoldali­portfóliórészvényeket).

A­vagyonváltozás­elemei­közül­az­egyéb­állományváltozás­kategóriáját­kell­használni,­ha­a­hitelező­egyoldalú­döntés­alapján­

leírja­(write-off)­az­adóssal­szembeni­kintlévőségét.­Tehát­nem­kétoldalú­megállapodás­eredményeképpen­kerül­sor­az­adós­és­

a­hitelező­között­adósságelengedésre­(lásd­a­példában­a­14.­tranzakciót),­ami­a­fizetési­mérlegben­elszámolandó­tranzakció,­ha-nem­a­hitelező­által­hozott­egyoldalú­döntésről.­A­követelés­egy­részének­leírásával­a­nyilvántartott­követelések­értéke­csökken.­

Ez­a­csökkenés­jelenik­meg­az­egyéb­állományváltozás­oszlopban.­Mivel­a­példában­a­tallérban­denominált­követelés­leírására­

a­tárgyidőszak­végén­kerül­sor,­ezért­erre­a­változásra­külön­nem­kell­árfolyamkülönbözetet­számolni.­

A kiadványban használt fontosabb speciális kifejezések magyarázata

Fogalom Magyarázat

adósság­típusú­pénzügyi­eszközök­ Adósság­típusú­instrumentumok­azok­a­pénzügyi­eszközök,­amelyek­jövőbeni­időpont(ok)ban­tőke­

visszafizetési­és/vagy­kamatfizetési­kötelezettséggel­járnak.­Az­adósság­típusú­instrumentumok­közé­az­

alábbi­pénzügyi­eszközök­(követelések­és­kötelezettségek)­tartoznak:­SDR,­készpénz­és­betét,­

hitelviszonyt­megtestesítő­értékpapírok,­kölcsönök,­biztosítástechnikai­tartalékok,­nyugdíjpénztári­

díjtartalékok,­szabványosított­garanciák,­egyéb­követelések­és­kötelezettségek,­ideértve­a­kereskedelmi­

hiteleket­és­előlegeket.

áfa-regisztráció­ Nem­rezidens­cég­álltal­áfa-fizetés­céljára­létrehozott­rezidens­adószám.­Az­adószám­mögött­nem­áll­

tényleges­rezidens­gazdasági­szereplő.

átfolyó­tőke­ Egy­multinacionális­vállalatcsoportba­tartozó­rezidens,­nem­SCV­normál­(termelő,­szolgáltató)­

tevékenysége­mellett­a­kapott­tőke­cégcsoporton­belüli­továbbadása.­Ez­növeli­a­statisztikában­

a­tőkebeáramlás­és­-kiáramlás­összértékét,­de­ez­a­tőkeáramlás­éppúgy­nincs­hatással­az­adott­ország­

gazdaságára,­mint­az­SCV-k­tevékenysége.

COPC-korrekció­ A­vállalat­eredményéből­a­normál­működésen­kívüli­„rendkívüli”­tényezők­eredményeképpen­keletkezett­

jövedelem­kiszűrése.­A­vállalati­számviteli­eredmény­megbontása­aszerint,­hogy­az­statisztikailag­

jövedelemként,­átértékelődésként­vagy­egyéb­állományváltozásként­hatott­a­saját­tőke­értékének­

változására.­Jövedelemként­a­folyó­fizetési­mérlegben­csak­a­normál­üzletmenethez­kapcsolódó­

eredményt­(current­operating­performance­concept,­COPC)­kell­figyelembe­venni.­

eszközportfólió-átrendezés­ Egy­multinacionális­vállalat­határokon­átnyúlóan­átszervezi­az­eszközeinek­portfólióját:­egyik­

leányvállalatát­megszüntetve,­új­leányvállalatot­hoz­létre,­vagy­egyes­eszközeit­beapportálja­egy­másik­

leányvállalatba.­Idesoroljuk­azokat­a­tranzakciókat­is,­amikor­a­befektető­által­befizetett,­de­még­be­nem­

jegyzett­–­átfolyó­tőkeként­elszámolt­és­kiszűrt­–­tőke­cégbírósági­bejegyzésre­kerül.

külfölddel­szembeni­finanszírozási­

képesség/igény­ A­külső­egyensúly­mérőszáma,­a­folyó­fizetési­mérleg­és­a­tőkemérleg­együttes­egyenlege.­

A­fizetésimérleg-azonosság­miatt­az­ily­módon­(„felülről”)­számított­érték­megegyezik­a­pénzügyi­mérleg­

egyenlegével­(az­„alulról­számított”­finanszírozási­képesség/igény).­A­gyakorlatban­a­kétféle­módon­

számított­mutató­közötti­eltérés­tévedések­és­kihagyások­(a­statisztikai­hiba)­egyenlege.­

kereszttulajdonlás­ Kereszttulajdonlás­keletkezik,­ha­egy­közvetlen­tőkebefektető­pénzt­kölcsönöz,­vagy­tőkét­fektet­be­

a­közvetlen­vagy­közvetett­befektetőjébe,­feltéve­hogy­nincs­10%­feletti­szavazati­joga­abban.

kiugró­osztalék­(szuperosztalék)­ A­kivételes(en­nagy)­kifizetéseket,­amelyeket­a­vállalat­az­eredménytartalékból­fizet­a­részvényeseinek,­

vagy­ha­a­normál­üzletmenetnél­számítottnál­nagyobb­az­osztalék,­azt­az­új­módszertan­szerint­nem­

osztalékként,­hanem­tőkekivonásként­kell­megjeleníteni

SCV­(SPE)­ Olyan­rezidens­vállalatok,­amelyek­tevékenységüket­alapvetően­külföldön­folytatják,­a­hazai­gazdasághoz­

való­kapcsolódásuk­minimális.­Elsősorban­pénzügyi­források­vállalatcsoporton­belüli­közvetítésében­

érintettek,­a­rajtuk­keresztül­folyó­pénzek­irányát­és­nagyságát­azonban­anyavállalataik­szabályozzák.­

Nem­tényleges­célpontjai­a­közvetlen­tőkebefektetéseknek:­a­különböző­pénzügyi­instrumentumokon­

megjelenő­nettó­befektetésük­hosszabb­periódust­tekintve­közel­nulla.

vállalatcsoport­ A­vállalatok­olyan­köre,­amely­a­közvetlentőke-befektetések­elszámolása­szempontjából­tartalmazza­

a­közvetlentőke-befektetőket­és­-befektetéseket,­továbbá­azon­vállalatokat,­amelyek­közvetlen­vagy­

közvetett­módon­ugyanazon­–­végső­–­befektető­ellenőrzése,­illetve­befolyása­alatt­állnak­(ellenőrzés­

alatt­azt­kell­érteni,­hogy­a­részesedés­tulajdonjoga­a­szavazati­jog­több­mint­50%-át­biztosítja,­

befolyásnak­pedig­az­minősül,­ha­a­részesedés­tulajdonjoga­a­szavazati­jognak­legalább­10%-át,­de­

legfeljebb­50%-át­biztosítja).

végső­befektető­ A­vállalatcsoport­tulajdonosi­láncának­csúcsán­lévő­többségi­–­az­adott­vállalkozásban­közvetve­vagy­

közvetlenül­50%­feletti­szavazati­joggal­rendelkező­–­befektető,­amely­fölött­más­befektető­nem­gyakorol­

ellenőrzést­(nincs­további­50%­feletti­szavazati­joggal­rendelkező­tulajdonosa).­Végső­befektető­lehet­

rezidens­vagy­nem­rezidens­magánszemély,­jogi­személy­vagy­jogi­személyiség­nélküli­szervezet,­

közvetlentőke-befektető­vagy­közvetett­befektető.

In document Magyarország fizetésimérleg- és külfölddel szembeni befektetésipozíció-statisztikái (Pldal 87-90)