Pénzügyi alapismeretek
Dr. Kosztopulosz Andreász egyetemi docens
SZTE GTK Pénzügyek és Nemzetközi Gazdasági Kapcsolatok Intézete
8. lecke Az értékpapírpiacok Zene: „Viva Las Vegas” Elvis Presley
Az értékpapírpiacok jellemzői
Mi segítheti a kereslet és a kínálat egymásra találását?
• a pénzügyi követelések „szabványosítása”: azaz
különböző szabványos megtakarítási formák kialakítása
• az adásvétel általános szabályainak kialakítása és a jogi háttér biztosítása, vagyis a kereslet és kínálat
összetalálkozásának, a piacnak a megszervezése:
– a közvetítés intézményeinek megteremtése (pl.
transzformáció)
– a szükséges információk áramlásának elősegítése
A közvetlen és közvetett tőkeáramlás intézményei
Forrás: Bánfi – Sulyok-Pap – Száz (1986): A kötvény (KJK, Bp.), 27.o.
Az értékpapírpiac és a pénzügyi
piacok
Az értékpapírpiacok gazdaságban betöltött súlya
2. Az értékpapír-kibocsátásnak nagy hagyományai vannak, a tőkepiac szervezett, annak műveleteivel specializálódott szervezetek foglalkoznak. Szigorúan szabályozott pénzügyi intézményrendszer
1. Az értékpapírpiacok súlya relatíve jóval kisebb, mert a gazdaság finanszírozása alapvetően a bankrendszeren keresztül történik, univerzális bankrendszer jellemző
3. Időben változó az értékpapírpiac súlya: az átmenet országai
A pénzügyi piacok csoportosítása a kibocsátás módja alapján
• nyilvános kibocsátás alatt azt értjük, hogy a megtakarítók, a befektetők széles köréhez intézünk felhívást; többnyire hirdetés útján toborozzák a potenciális befektetőket
nyilvános
zártkörű
• a zártkörű kibocsátás esetében már előre ismert, kiválasztott befektetői kört céloz meg a felhasználó
A pénzügyi piacok csoportosítása a piac funkciója szerint
• elsődleges piac: funkciója, hogy összegyűjtse a hosszú lejáratú tőkéket és eljuttassa a beruházókhoz - a kibocsátás, a forrásszerzés színtere.
• másodlagos piac: alapvető funkciója, hogy biztosítsa a megtakarítások likviditását, illetve a folyamatos és hatékony információszolgáltatást - csúcsintézménye a tőzsde: az a koncentrált piac, ahol találkoznak a vevők és az eladók.
elsődleges
másodlagos
A pénzügyi piacok csoportosítása az ügylet esedékessége szerint
• Az azonnali vagy prompt piac jellemzője, hogy a szerződéskötéssel egyidejűleg (vagy közel egyidejűleg) megtörténik a teljesítés is.
• A határidős vagy termin piac olyan ügyletek lebonyolításának színtere, amelyeknél a szerződéskötéstől időben különválik a teljesítés – határidős, csere- (swap-) és opciós ügyletek
azonnali
(prompt) határidős
(termin)
A részpiacok kölcsönös összefüggései
Minden részpiacban közös, hogy különböző időpontbeli pénzeket közvetít, eltérés a technikákban,
mechanizmusokban és eszközökben tapasztalható.
A részpiacok között különféle kapcsolatok, kölcsönös összefüggések vannak: nem izoláltan működnek.
Egyes műveletek lehetővé teszik a különböző piacok közötti „átjárást” (pl. összeilleszthetjük a deviza- és a hitelpiacokat), és ennek árazási következményei is vannak.
Az egyik részpiac változása kihat a másik piacra.
Általános követelmények a pénzügyi piacokkal szemben
• legyen elérhető minden gazdasági szektor számára
• sokféle eszköz legyen megtalálható átjárható részpiacokon
• piaci hatékonyság:
– ügyletek sokasága, verseny – homogenitás és választék
– rugalmasság: szabad kilépés és belépés
– áttekinthetőség: hatékony információáramlás
További olvasnivaló:
Száz János (1991): Hitel, pénz, tőke.
Közgazdasági és Jogi Könyvkiadó, Bp.
Bodie - Kane – Marcus (2005):
Befektetések. Aula Kiadó, Bp.
JELEN TANANYAG
A SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEMEN KÉSZÜLT AZ EURÓPAI UNIÓ TÁMOGATÁSÁVAL.
PROJEKT AZONOSÍTÓ: EFOP-3.4.3-16-2016-00014
SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM GAZDASÁGTUDOMÁNYI KAR
KÖZGAZDÁSZ KÉPZÉS TÁVOKTATÁSI TAGOZAT
LECKESOROZAT
COPYRIGHT © SZTE GTK 2017/2018
A LECKE TARTALMA, ILLETVE ALKOTÓ ELEMEI ELŐZETES, ÍRÁSBELI ENGEDÉLY MELLETT HASZNÁLHATÓK FEL.
